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央视财经评论:人民币汇率波动实属正常何必闻7色变?

  8月5日上午,离岸、在岸人民币对美元汇率双双跌破“7关口”。人民币汇率为何“破7”?未来人民币汇率走势如何?“破7”对企业和老百姓又有哪些影响?针对这些热点问题,中国人民银行有关负责人也在昨天(5日)进行了回应,央行表示,有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

  “破7”到底意味着什么?究竟值不值得焦虑?后续人民币对美元汇率会有什么样的走势?8月5日晚,《央视财经评论》节目,邀请经济学家管涛、中国银行副行长孙煜共同解析。

  受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响,昨天人民币对美元汇率有所贬值,突破了7元,但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,这是市场供求和国际汇市波动的反映。人民币汇率“破7”,这个“7”不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都是正常的。

  经济学家 管涛:我觉得“7”主要是一个心理关口,并没有什么具体的经济涵义。

  汇改以后,人民币汇率由单边走势转向双向波动,弹性逐渐增加、波动加大,这是一个大趋势。比如去年,人民币汇率最高价和最低价的振幅达到11%,在国际货币基金组织公布的8种主要储备货币里面我们排名第5,最大振幅甚至超过美元。

  第二,今年人民币汇率在这个时间点上“破7”,是水到渠成的过程。去年在6.5上下振荡,离7距离稍远。而到了去年年底,人民币汇率在6.86附近,离7较近。人民币汇率由于内外部环境的变化,出现上下波动,容易触及7的关口,所以这个“7”更多就是一个数学上的含义,7和6.9和7.1并没有什么太大的区别。

  第三,实际上按照最新的国际货币基金组织的看法,仍然坚持认为人民币汇率在均衡合理水平附近,并没有破了“7”对中国出口就有很大的提振作用,而如果在“7”以内,就好像人民币汇率显著高估了,这并不是市场主流的看法,所以这个“7”更多是一个心理关口。

  中国银行副行长 孙煜:昨天市场的反应总体来说比较理性,并没有闻“7”色变。这是在2008年以后,人民币汇率首次“破7”,所以引起市场关注是可以理解的,在我看来这也是情理之中的事情。

  过去一段时间美元汇率维持了相对的强势,美元指数一度接近三年的高点,接近99,所以相对于美元的强势,人民币出现一定的贬值,但是对一篮子货币保持相对稳定,这是市场供求一个很正常的结果。从5日市场参与者的反应来说,应该讲没有出现大家所担心的这种恐慌性的“羊群”效应和集中抛售人民币的情况。这首先反应了市场参与者对中国经济、对人民币、对中国宏观调控的信心;

  另外也说明,这些市场的参与者,他们本身参与市场的行为更加理性和成熟,投机性的动作在减少;

  最后一点,昨天央行非常及时地给出了回应,做了很好的沟通,用非常生动的语言缓释了市场的焦虑。

  中国作为一个负责任的大国,会恪守历次二十国集团领导人峰会关于汇率问题的承诺精神,坚持市场决定的汇率制度,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的,也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。

  无论是从中国经济的基本面看,还是从市场供求平衡看,当前的人民币汇率都处于合适水平。虽然近期受到外部不确定性因素影响,人民币汇率有所波动,但我对人民币继续作为强势货币充满信心。人民银行完全有经验、有能力维护外汇市场平稳运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

  目前,市场的避险情绪明显加重,大量资金流向了黄金市场和债市,现货黄金涨超1%,触及六年来的新高。相应的,美元指数和美国十年期国债收益率出现下跌。另外,美国原油下跌1.3%左右,至54.94美元附近震荡。

  专家表示,经济基本面不意味着人民币对美元汇率在“破7”后会出现断崖式下跌,预计短期内将在7上下保持稳定。首先,尽管美元处在二十年一遇的强势时期,但已经出现了从高位回落的趋势,另一方面,市场对美联储再次降息的预期有所增强,一旦预期明确之后,美元将承受更大的压力,这将有助于人民币对美元汇率的稳定。

  经济学家 管涛:企业应该以平常心看待,要管理好汇率风险,这是我的总看法。

  对于人民币汇率波动,大家要逐渐习惯。除了从中长期来看,人民币汇率稳定有基本面的支持,从一些影响人民币汇率走势的短期因素来看,实际上人民币汇率双向波动,也会变成一种常态。比如,美元汇率走势、美元指数可能也会有涨有跌,对人民币汇率影响就是翘翘板的效应;还有大家很关心的中美经贸谈判,经历了去年以来的中美贸易摩擦后,大家可能对于中美经贸关系的摩擦的长期性、复杂性已经有了心理上的准备。从较长时间来看,肯定就是多空交织、事件驱动,有时候好消息对市场有提振作用,坏消息对于市场情绪会有打压的效果,因此更需要有一颗平常心。

  中国银行副行长 孙煜:未来我们应该处于波动幅度更大,更有弹性的汇率市场环境中。

  从市场参与者的角度,对金融机构而言,应该为企业、为客户提供更好的风险管理的工具,使他们能够低成本,精确地管理汇率风险;而对于企业来说,我觉得就是要树立一种风险中性的财务理念,原来有一句话叫做“房住不炒”,现在我觉得还可以有一句话,叫“汇用不炒”。对于企业来说应该把汇率当成正常的经营工具,不应该当成投机工具,专注于本业,更好地管理汇率风险,在这样的波动市场环境中能够专注于主业,实现业务正常良性的发展。

  经济学家 管涛:昨天(5日)上午,央行的答记者问用词很幽默,实际上反应了央行对于人民币“破7”泰然处之,是一种有信心、有把握的态度。

  这个底气,一方面来自于中国经济基本面仍然表现比较强劲,今年上半年的数据公布后,国际总体评价仍然觉得中国经济运行总体平稳,市场对于中国经济稳定的信心在逐步增强。

  另一方面,底气是来自于大家对于汇率波动适应性逐步增强,也是央行一再强调的汇率的稳定器作用正常发挥,汇率贬值可能卖外汇多,买外汇少,汇率升值可能买外汇多,卖外汇少。所以目前市场上出现预期分化,汇率双向波动的格局,不论从国际收支还是从外汇供求来看,都处于基本平衡的状态,这为人民币汇率稳定提供了基础。

  还有一个重要的,底气来自于中国应对逆全球化浪潮,坚定地推动对外开放、对内改革,这有助于凝聚人心,增强大家对中国经济和货币的信心。尽管去年以来,中国遭遇了贸易摩擦的寒流,但外国投资者增持人民币资产,包括股票和债券资产的热情仍然较高,这有助于人民币汇率的稳定。

  中国银行副行长 孙煜:影响汇率的因素非常多,经济的基本面肯定是最重要的支撑。

  中国经济整体向好的基本盘没有变,所以,投资者对中国经济信心没有变,这是最根本的出发点。另外,从市场角度看,中国的资产仍然是很有吸引力的资产,相较于其他发达国家而言,我们利率水平较高,我们坚持资本市场、金融市场开放的态度非常坚定。今年以来,我们无论是股票还是债券市场,都表现出净流入,大致的数字应该在4000亿左右。我相信这些投资人都有非常理性的判断,如果他对中国经济不看好,对人民币没有信心的话,不可能把这个钱投到中国来。正是因为中国整个经济基本面比较健康、有韧性,中国经济还有比较大的发展潜力,国际投资人对人民币资产才抱有如此强的信心。

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